在南昌红谷滩跟日本经济学家聊了一个下午,他说中国资本市场吸引力大

很多人不理解为什么现在还有外国投资者盯着中国市场,觉得这几年经济放缓、消费疲软、股市波动,外资早该跑光了才对,但你去红谷滩那片金融区转一圈,跟那些真正在做投资决策的人聊聊,就会发现完全不是这么回事。

我在南昌红谷滩见到的这位日本经济学家,在东京做了二十年资本市场研究,最近三年每个季度都要来中国待半个月,专门看产业链和投资机会,他说的一句话让我印象特别深,他说日本投资者现在最怕的不是中国市场有风险,怕的是错过中国市场调整后的机会,因为真正懂资本规律的人都知道,一个市场最有吸引力的时候,往往不是它最热闹的时候,而是它在调整、在出清、在重新定价的时候,这时候那些真正有价值的东西会浮出水面,那些泡沫会被挤掉,这才是建仓的好时机。

这位经济学家跟我聊的时候,一直在强调一个观点,说外界对中国资本市场的判断,太容易被短期情绪带偏,什么股市跌了、消费降了、企业裁员了,这些都是事实,但这些事实背后藏着的东西,才是真正决定资本流向的因素。

他举了个例子,说日本在上世纪九十年代泡沫破裂之后,全世界都觉得日本完了,但那些真正有眼光的投资者,恰恰是在那个时候进场的,因为他们看到的不是GDP增速,不是股市点位,看到的是日本企业在危机中建立起来的成本控制能力、技术积累、全球供应链地位,这些东西在繁荣期被高估值掩盖了,在萧条期反而看得清清楚楚。他说现在的中国,某种程度上就处在这个阶段,那些在过去几年高速增长中积累起来的产业能力、技术储备、市场规模,都在这一轮调整中重新定价,有泡沫的部分在挤,有价值的部分在沉淀,这对长期资本来说是最好的进场时机。

他给我看了一份他们内部的研究报告,里面有几个数据特别有意思,一个是中国现在每年新增的发明专利数量,已经超过美国、日本、欧洲的总和,另一个是中国在新能源、人工智能、生物医药这些领域的企业数量和融资规模,都在全球排第一,还有一个是中国的消费市场规模,虽然增速放缓了,但绝对体量依然在快速扩大,这些东西加在一起,构成了一个基本事实,就是中国经济的底层竞争力不是在衰退,是在转型。

他说日本投资者现在最关注的,不是中国的宏观数据好不好看,关注的是中国企业在全球产业链中的位置有没有在往上走,是不是从做低端代工变成做核心零部件,是不是从卖便宜货变成卖技术和标准,他们发现这几年中国企业在这方面的进步速度,比很多人想象的要快得多,很多行业已经不是追赶者的角色,是规则制定者的角色了,这种变化对资本的吸引力,比短期的经济波动要大得多。

聊到最后,这位经济学家说了一句话,他说资本市场吸引力的本质,不是高回报,是确定性,是你能不能看清楚五年后、十年后这个市场会变成什么样,如果你看得清,哪怕现在增速慢一点、估值低一点,资本照样会进来,因为确定性比爆发力更值钱。

他说中国现在给国际资本提供的,恰恰就是这种确定性,一个14亿人的统一市场不会消失,一个全球最完整的工业体系不会崩溃,一个每年培养几百万工程师的教育系统不会停摆,这些东西构成的底层支撑,比任何政策刺激、货币宽松都要可靠,真正的长期资本要的就是这个,不是赌一把暴富,是找一个能稳定增长十年二十年的地方把钱放进去,从这个角度看,中国资本市场的吸引力不是在减弱,是在变得更扎实。

小贴士：如果你对投资感兴趣,不妨多关注那些真正在做产业研究的机构怎么看中国市场,别只盯着股市涨跌和新闻标题,很多真正的机会藏在那些不热闹的地方,藏在产业链深处那些正在发生但还没被大规模报道的变化里,资本永远比情绪更冷静,也更诚实。